天风证券-电气设备行业：OCI韩国退出光伏多晶硅生产，利好国内光伏多晶硅龙头企业-200217

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　　周行情回顾
　　截止2020年2月14日，较2020年2月7日，上证综指、沪深300分别上涨1.43%、2.25%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨6.50%、6.14%、3.50%、4.45%、1.56%、1.15%。本周领涨股有奥特佳（+38.9%）、云天化（+28.5%）、科陆电子（+26.5%）、华友钴业（+24.2%）、科士达（+23.1%）。
　　长期亏损，OCI韩国退出光伏多晶硅生产
　　硅料价格持续下跌、电价持续提升叠加反倾销，OCI基础化学部门（basicchemicals）2019年持续亏损，实现营收26052亿韩元，亏损2292亿韩元。据公司财报，公司2019Q4子公司计提7505亿韩元的资产减值损失，主要是由于韩国群山的太阳能多晶硅工厂出现资产减值。OCI公告称，公司计划关闭其在韩国运营的两家太阳能级多晶硅工厂，保留部分电子级多晶硅的生产，最大限度的降低其韩国太阳能级多晶硅料的生产。OCI韩国光伏多晶硅产能占全球的7.89%，而中国有约10%的硅料进口自韩国。OCI韩国的退出，短期内可能造成硅料供应偏紧，同时也为硅料国产化率的进一步提高带来机会。
　　硅料国产化率有望进一步提高
　　根据中国有色金属协会硅业分会数据，我国硅料产能和产量持续提升，2019年分别达到45.2万吨和34.4吨；我国硅料产量占世界总产量的比例持续提升，2019年达到66.28%。2020年2月12日，通威股份发布公告称到2023年公司多晶硅产能将扩增至22~29万吨，生产成本将控制在3-4万元/吨，现金成本将控制在2~3万元/吨之间，产能扩张提速。随着OCI韩国的退出和国内厂商产能的积极扩张，硅料国产化率有望进一步提升。
　　OCI韩国退出光伏多晶硅生产，利好国内硅料龙头企业
　　OCI韩国退出光伏多晶硅生产，全球硅料产能将减少7.89%。随着国内龙头积极扩产，我国进口硅料中OCI韩国的份额或将被更有竞争力的国内企业取代，利好通威股份、大全新能源等国内硅料龙头企业。
　　风险提示：国内竞价项目平价项目推进低于预期；海外光伏需求不及预期