第一财经研究院-中国金融条件指数月报（2021年9月） ：9月社融数据不及预期，金融条件指数收紧-211019

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摘要2021年9月，第一财经研究院中国金融条件月度指数为-1.04，较前一月上升0.06，指数年内下降0.39。

从各指标对指数变化的贡献度来看，9月资金面与信用债市场指标均对指数上行起到了正面的推动作用，而信贷及股市指标则推动指数下行。

9月新增社会融资2.9万亿元，略低于8月的2.96万亿元，较去年同期少增5693亿元。

从存量数据来看，9月社融存量同比增速由8月的10.3%降至10%，社融同比增速已连续三个月下行。

9月M1同比增速为3.7%，M2同比增速为8.3%，超过此前市场预期的8.1%以及前值8.2%。

M1与M2同比增速之间的“剪刀差”呈扩大趋势。