西部证券-新冠疫情影响跟踪系列（三）：疫情缓解，谁是资金节奏的主导者？-200218

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　　核心结论
　　疫情动态：截至2月16日，全国新冠肺炎累计确诊70,638例，现有疑似7264例。其中，新增疑似病例自2月5日起呈现趋势下降，且新增确诊病例自12日起亦呈现下降趋势。从市场资金面来看，节后“抄底”资金净流入明显，并伴随疫情发展缓解呈现趋势上升。
　　内、外资净流向：1）截至2月14日，节后陆股通累计净流入344亿，其中上周净流入44亿，较节后第一周300亿净流入明显放缓；2）截至上周五两融余额回升至10,510亿元，其中，上周“两融”净流入为152亿，按周环比增加164亿― ―或反映，一是外资机构“抄底”节奏明显放缓；二是内资机构随着疫情形势好转，加快增配节奏。
　　节后板块累计净流向：1）外资净买入TOP5行业：食品饮料、医药生物、有色金属、交通运输和电气设备；2）内资净买入TOP行业：电子、医药生物、电气设备、化工和计算机；此外，截至2月14日，年初至今科技类主题公募基金发行数量及金额规模占比分别为19.8%/26.7%，较节前分别进一步提升了2.5pct/0.5pct。― ―意味着，伴随资金节奏偏向“内资”主导，预计以科技成长为“进攻”主题的行业或仍将持续受益。
　　节后个股累计净流向：1）陆股通净流入Top5：贵州茅台、上海机场、格力电器、宁德时代以及中国平安；2)融资融券净流入Top5：宁德时代、天齐锂业、TCL集团、中国卫星以及深康佳A― ―内外资共振股是宁德时代！外资偏好与定价权：截至2月14日，外资偏好TOP5行业：食品饮料、家用电器、医药生物、建筑材料及休闲服务；其中，外资偏好上升行业：食品饮料休闲服务。外资定价权TOP5行业：家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料及医药生物；其中，定价权上升行业：休闲服务、食品饮料、建筑材料和医药生物。外资偏好叠加定价权“占优”TOP5行业：家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料及医药生物；其中，节后“占优”上升的行业，休闲服务以及食品饮料。
　　外资机构集中度：截至2月14日CR10/30主要分布于传统消费以及金融行业；自“疫情”缓解以来由峰值34.61%/52.38%降至34.25%/52.13%，或反映市场情绪转暖，“抱团”防御需求趋势下降。
　　风险提示：新冠疫情防控不及预期，疫情下行拐点错判。