首创证券-文化传媒行业周报：广电总局节后新批游戏版号，审批节奏稳定高效-200218

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　　【市场回顾】 
　　上周，市场横向整理，传媒板块明显回调。申万传媒指数全周下跌1.06%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在28个申万一级行业中位列第26位。
　　从细分行业来看，上周营销服务板块表现最佳，申万三级指数上涨3.22%，移动互联网表现最差，申万三级指数下降-5,00%。
　　从个股来看，涨幅榜前五位分别是湖北广电（20.15%）、大晟文化（18.35%）、紫天科技（17.99%）、*ST东网（51.45%）、惠程科技（14.85%）；涨幅榜后五位分别是全通教育（-23.23%）、昂立教育（ -21.54% ）、出版传媒（ -21.15% ）、新文化（16.13%）、联创互联（-13.61%）。
　　【行业观察】
　　广电总局节后新批游戏版号，审批当天同步发放。广电总局在疫情防控期间仍然保持着较高效率的审批节奏，这向游戏行业释放着出稳定有序的利好讯息。
　　横店影视城2月13日起逐步复工。疫情防控期间，国内影视制作行业整体受到较大影响。据了解，目前复工仍然有严格的管控，大部分项目仍处暂停状态。
　　腾讯增持B站股权，持股比例增至18%。
　　北京文化第一大股东中国华力控股集团有限公司拟向北京市文科投资顾问有限公司牵头搭建的投资并购平台或指定的第三方转让公司总股本的15.16%，使其成为公司第一大股东。文科投资是其实际控股股东北京市文化投资发展集团有限责任公司在文化传媒等新文化领域的投资平台。
　　【投资逻辑】
　　1.产品储备充足、估值合理、大厂长期合作的游戏股：游族网络（002174）、完美世界（002624）、世纪华通（002602），以及云游戏网吧场景应用标的顺网科技（300113）。2.推荐超高清视频传输、智慧广电进展较前列的广电股：歌华有线（600037）、贵广网络（600996）。3.推荐估值合理、持续出品优质内容的细分行业龙头：光线传媒（300251）、芒果超媒（300431）、华策影视（300133）。
　　【风险提示】 
　　 监管政策风险；商誉减值风险；新业态风险；跨界经营风险