首创证券-ICT行业周报：运营商为5G产业链送上定心丸，关注地缘政治相关风险-200219

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　　本周核心观点：
　　由于新冠疫情的影响，5G产业链生产进度暂时有所放缓，但因为整体需求较为确定，各层级客户更多的是推迟订单而不会砍单。根据过往经验，网络建设较为集中在下半年，进一步弱化了疫情带来的影响。此外，近期三大运营商的工作会议为5G产业链送上定心丸。据C114报道，三大运营商近期分别召开了会议，安排部署现阶段的生产经营工作，并制定出大框架下的全年目标任务。
　　另一方面，据路透社、华尔街日报等媒体报道，特朗普政府拟加大美国芯片供应商以及台积电等其他地区芯片制造商向华为供货的难度。在本周和下周举行的美国高层会议上，对与中国华为进行商务往来的新限制是要商讨的几个选项之一。如果政策落实，给华为乃至全球产业链带来的影响目前是难以估计的。建议关注相关风险。
　　上周市场回顾：上周，沪深300上涨1.95%，ICT板块表现强于大盘。电子（申万）指数上涨3.50%，计算机（中信）指数上涨2.92%，通信（申万）指数上涨1.05%。
　　行业要闻：路透社：美国考虑切断全球芯片供应商向华为出货；中国移动PC服务器集采：规模为115272台；存储产业迎好年台厂新制程技术将问世；苹果：iPhone供应短缺将影响全球范围的营收
　　风险提示：新冠疫情相关风险；贸易战升级风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际