银河期货-玉米淀粉日报-200218

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　　玉米：
　　养殖端前期猪瘟拖累猪料需求，疫情又对禽类养殖造成不利影响，需求侧总体来说利空加大。好在目前下游库存水平较低，补库需求使得现货下跌空间不会太大。近几日随着全国疫情形势好转，物流好转，到货逐步增加，以山东深加工为代表的玉米收购价率先大幅下调，而饲料企业补库需求较弱，南方港口价格继续走弱。前期为缓解部分地区玉米紧张的局面的政策玉米拍卖，在物流恢复后相当于增加了市场供应，压制价格。政府也连续发文逐步恢复正常物流，购销将逐步恢复到正常水平。随着后期温度升高，东北地趴粮存放风险加大，售粮压力也将显现，叠加年后需求疲软，物流逐步好转预期，预计期价偏弱震荡为主。
　　淀粉：
　　受疫情影响，物流不畅，淀粉外运较为困难，销售受影响较大，淀粉企业库存累积，价格承压，关注物流逐步恢复后淀粉走货情况。近日山东到货增加，玉米成本支撑也下移。今年淀粉供过于求格局下，淀粉需求增幅有限，淀粉价格预计走原料定价逻辑为主，跟随玉米走势，而物流影响淀粉销售，库存压力使得淀粉偏弱。
　　【交易策略】
　　1.单边：震荡偏弱，玉米2005合约1880-1930，淀粉2005合约2210-2250。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：卖出C2005-P-1880或卖出C2005-C-1920。