国盛证券-市场情绪周监控第53期：偏股基金募集火爆，未来还有多少增量？-200219

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　　各类投资者的行为将间接反映市场整体的风险偏好及情绪，是市场博弈需要重点考虑的因素。《市场情绪周监控》系列报告旨在监控不同类型投资者行为的边际变化，并在市场行情的重大拐点时期提供判断依据。
　　基金份额：偏股基金募集火爆，科技主题活跃。对股票型基金、混合型基金和非纯债型基金进行折算，2020年2月14日当周，类股票基金发行共69.34亿元，较前周增加18.96亿元；股票型ETF总份额减少21.97亿份。
　　近期基金募集较为火爆，截止目前待审核及已审核未发行的偏股型基金数量还分别有194只和60只。我们假设已审核未发行的60只基金在未来一到两周顺利募集发行，按照年初以来股票和混合型基金的平均发行规模（股票型基金的平均发行规模为6.6亿份，混合型为36.4亿份，另类FOF为27.6亿份）估算，未来一到两周大约还有670亿元增量资金值得期待。
　　特别值得注意的是，年初以来多只科技主题基金集中上报审批，为当前的科技主线提供资金增量。2020年1月以来，科技成长类基金仍有20只等待审核，其中电子与半导体主题基金5只、医疗医疗主题4只、新能源主题2只、云计算和人工智能各1只。
　　一级市场融资：新增7家IPO。2020年2月14日当周，新增IPO公司7家，IPO募集金额合计约40.9亿元。
　　杠杆资金：各板块融资余额集体回升。2020年2月14日当周，融资余额为9154.00亿元，较前周增加115.27亿元。从板块分布来看，2020年2月14日当周，主板、中小企业板和创业板融资净买入占成交金额的比例分别为0.2%、0.6%和0.4%。
　　北上资金：北上资金继续流入。2020年2月14日当周，北上资金累计净流入10662.98亿元，较前周净流入43.70亿元，其中，沪股通净流入49.19亿元，深股通净流出5.49亿元。港股通净流入198.52亿元。
　　产业资本：继续减持。2020年2月17日当周，解禁总规模为961.17亿元。其中，首发、定增解禁的规模分别为310.55亿元和422.45亿元，解禁压力较小。从个股的情况来看，2020年2月17日当周，重庆建工、上海沪工和日月股份等解禁压力较大，应予关注。
　　市场风险偏好：换手率回落、涨跌停比值上升。换手率和涨跌停个股数比值可以间接反映市场的活跃度和风险偏好情况。2020年2月14日当周A股的周度换手率为6.68%，较前周有所回落；涨跌停个股数比值由上周的1.87回升0.32至0.40。
　　风险提示：海外事件冲击，宏观经济政策超预期变化。