中泰证券-专题研究报告：基于中泰~北证模拟指数对北交所首月行情的复盘-211212

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中泰-北证模拟指数编制：北京证券交易所于2021年11月15日正式开市，至2021年12月10日已完整运行了四周。

因目前尚未有官方指数，为更好地把握市场动向，便于投资者理解与参与市场投资，中泰证券研究所中小盘&新三板研究团队参考创新成指（899003）、科创50（000688）、创业板指（399006）编制了中泰-北证模拟指数。

该模拟指数选取2021年11月15日为基日，基点为1000点；按派许加权法，选用自由流通股加权，并设置权重因子使个股自由流通市值不高于5%。

我们将在后续北交所市场策略报告中使用该指数，至官方的北交所指数推出为止。

北交所开市首月行情复盘：涨跌情况：2021年12月10日，中泰-北证模拟指数收于942.78点，相较基日下跌5.72%，低于中证1000指数自2021年11月15日以来涨幅（+3.55%）。

北交所开市一月以来，第二周、第四周总体录得正涨幅，分别为+9.71%、+1.23%，第一周、第三周指数呈现下行趋势。

分行业看：开市一个月各行业月涨跌均为负值，工业及日常消费行业股领跌，分别下跌26.47%、26.48%。

个股方面：剔除新股上市首日涨跌幅后，仅吉林碳谷、诺思兰德在开市后一个月录得涨幅，分别+31.22%、+10.95%，同心传动、中设咨询跌幅居前，分别-43.88%、-41.91%。

成交情况：北交所流动性经历了从初期活跃回落的过程，首日总成交额96亿元，12月10日成交额则为7亿元,日均换手率从首日15.19%回落至1%。

首批上市的10只新股的日均换手率则是从60.18%回落至2.53%，流动性相对较高，相较于中证1000成分股在12月10日的日均换手率2.59%较为接近。

分行业看：北交所开市一月内，信息技术、公用事业、可选消费平均换手率最高，均在90%以上，工业平均换手率最低，为32%。

个股方面：同心传动、大地电气月换手率居前，分别为328%、293%，颖泰生物、永顺生物换手率较低，分别为8%、10%。

风险提示：自建指数（中泰-北证模拟指数）或因自身构建方法的局限性或不合理性存在无法真实刻画相关市场变化的风险，报告内指数变化情况仅供参考；流动性不及预期，政策风险等。