广发期货-国债早报：多空博弈，期债短期震荡-200220

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　　[期债主要观点]
　　周三，国债期货涨跌不一，2年期和5年期国债期货主力合约也完成移仓换月。TS2006、TF2006和T2006分别下跌0.01%、下跌0.01和上涨0.02%。中证短端现券收益率下行，其中2年期国债到期收益率下跌0.31bp，5年期和10年期分别上涨0.67bp和0.53bp。
　　资金面方面，央行公告称，随着央行逆回购不断到期，春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2月19日不开展逆回购操作。当日亦无逆回购到期。货币市场利率大都小幅上行，其中R001上涨11.8bp，R007下跌3.35bp，隔夜Shibor上涨12.3bp。
　　央行发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。
　　疫情方面，据湖北卫健委数据，2月19日0-24时，湖北省新增新冠肺炎确诊病例349例。值得注意的是，这是自1月29日以来，湖北新增确诊病例首次低于1000。不过中央赴湖北指导组指出，湖北武汉疫情防控发生一些积极变化，但形势仍然严峻。发改委表示，将加快组织员工有序返岗，保障企业正常融资需求，优先畅通货物运输，做好要素保障。
　　整体上，疫情有所好转，叠加逆周期调节的持续推进对期债形成压制，不过经济的下行压力、资金面的合理充裕短期仍对期债带来支撑，建议前期T2006多单继续持有，密切关注疫情进展，止损位99.5。