东方金诚-房地产行业：新冠肺炎疫情加剧行业短期波动，2020年房企信用总体仍将保持稳定-200221

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　　相较于2003年的SARS疫情，当前房地产行业所处的发展阶段不同，市场环境差异较大，此次新冠肺炎疫情对房地产行业在需求和投资端的影响程度可能更大，同时也对房企提出了更大挑战。报告对新冠肺炎疫情发展进行三种假设：基准情境，预计新增肺炎确诊人数在2月下旬出现峰值后下降，疫情将于4月结束；情境二，预计春节复工后疫情反复，疫情延续至上半年结束；情境三，疫情会持续至下半年甚至更长时间。
　　基准情境下，短期内货币政策和行业调控政策边际宽松可期，未来随着疫情得到控制，回款力度加大、扩张节奏放缓、业绩正常释放下，2020年房企信用风险整体仍将稳定。情境二、三下，房企开复工、销售、回款及结转进度均将受到冲击，高周转型及土储集中于湖北省内的房企信用风险更大。