华西证券-通信行业周报：政策指引5G投资有望提速，工业互联网借力加快普及-200223

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　　1、持续看好行业补涨逻辑，重点关注估值较低增速确定的相关标的，重点推荐网宿科技、航天信息、金卡智能、海格通信等。
　　2、长期推荐主线及相关受益标的：
　　长期持续看好5G下游应用及云计算，包括终端、软件、相关信息服务（超高清视频、工业互联网、客厅经济等）、IDC、云计算、CDN（包括IT设备、400G光模块）等领域投资持续性更强。
　　1）受益于5G承载网建设，业绩稳健，估值提升：紫光股份、烽火通信等；
　　2）受益于流量拉动，持续稳健成长：亿联网络、光环新网、天孚通信、太辰光、星网锐捷等；
　　3）低估值，基本面持续同比或环比改善：航天信息、海格通信、金卡智能、TCL科技等。
　　5、周专题：信息通信业复工复产，5G发展加快推进
　　1、受到政策刺激影响，运营商5G招投标及投资预计将会加快：按照工信部最新复产复工指示,运营商5G尤其是独立组网投资进度有望加快，5G光承载网产业链有望持续受益，重点关注估值及产业趋势发展匹配的标的：烽火通信等，相关产业受益标的包括紫光股份、新网锐捷、华工科技、光迅科技、中际旭创、剑桥科技等。
　　2、工业互联网成为中小企业复产复工重要抓手，借力加快普及：工业互联网在远程协同、资源调度、决策优化等方面优势明显。网络侧方面：边缘计算带来B端应用场景快速扩展，重点受益标的网宿科技。平台侧方面：关注直接和运营商、云计算厂商对接的平台，相关受益标的包括制造类企业海尔、美的、三一重工（树联互根）、航天云网；软件企业用友、东方国信、索为系统、石化盈科、宝信软件；ICT综合云阿里云、华为云、紫光云、浪潮云等。
　　6、风险提示：疫情持续扩散，5G招投标进度推后；以光模块为代表的核心器件供应不足，5G建设进度低于预期；新应用推广及用户体验不及预期，疫情结束后业务持续性不强。