华西证券-传媒行业周报系列2020年第8周：宽带电视落地湖北，关注广电5G应用试点-200222

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　　市场行情回顾
　　本周（2020.02.17-2020.02.21）上证指数上涨4.21%，沪深300指数上涨4.06%，创业板指上涨7.61%。SW传媒指数上涨7.54%，相比创业板指下跌0.07pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第7。
　　传媒行业数据
　　截至2020年2月21日，票房前三甲分别为《叶问4》《樵夫・廖俊波》和《误杀》，分别实现39.8、16.6、8.3万元票房；影视剧集排名前三为《新世界》《下一站是幸福》和《想见你》；综艺排名前三分别为《歌手・当打之年》《朋友请听好》和《潮流合伙人》；游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《明日方舟》。
　　核心观点
　　本周五的政治局会议明确提到推动5G网络加快发展，我们依然看好5G推动传媒行业变革所带来的投资机会。早在本周一湖北广电公告披露湖北省获广电宽带电视试点，这也是广电5G面向的若干应用的试点之一。我们预期将会有更多的地区获得广电5G应用试点批复，从而为广电公司业绩增长注入新的活力。疫情期间在线教育带动了客厅大屏的活跃度，广电大屏在整个教育领域的应用也得到推进，值得投资者关注。
　　投资建议
　　我们持续推荐投资者以5G+超高清作为全年投资主线，外加布局市场主题机会。客厅大屏+在线教育方面，我们持续推荐东方明珠、华数传媒、捷成股份和芒果超媒。游戏板块的受益标的有完美世界、三七互娱、游族网络。我们预期广电一网整合进度将随着5G网络的加快发展而加速落地，广电5G应用试点的逐步落地，各地广电公司将显著受益，包括广电网络、贵广网络等。
　　风险提示
　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险