华创证券-机械设备行业2020年第8周周报：新能源汽车产业链迎来广阔发展机遇-200222

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　　本周市场回顾
　　本周机械设备指数上升7.01%，创业板指上升7.61%，沪深300指数上升4.06%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第11位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.8倍，相比上周上升1.8个百分点。全部机械股中，本周涨幅前三位分别是海陆重工、智云股份、联得装备，周涨幅分别为60.7%、42.7%和39.5%。
　　本周专题：新能源汽车行业为动力锂电设备企业提供广阔发展机遇，建议关注锂电设备产业链
　　中欧市场提速，带动新能源汽车高速增长。据统计2019年，我国新能源汽车销量在全球占比达到55%左右，欧洲新一轮碳排放政策将于2020年正式实施且严苛程度大幅提升，据Marklines预测，2025年，欧洲新能源汽车产销规模将达到456.7万辆，年化增速超过40%。
　　我们预计2025年全球锂电设备市场空间有望达到450亿元。我国锂电设备国产化已基本完成，未来随着技术不断进步、设备厂商规模不断提升，整线采购趋势加强，预计单GW设备投资金额仍有进一步下降趋势。而考虑到锂电设备折旧在电池制造中的成本占比已经下降到6%，而设备性能对电池质量影响很大，故预计未来锂电设备价格下降空间有限。此外，锂电设备制造环节，行业尾端厂商的存在，设备性价比相对较差，第一梯队厂商仍旧能够获得较好的超额盈利能力。建议关注锂电设备相关标的：先导智能、赢合科技、杭可科技。
　　核心组合
　　华铁股份、建设机械、华测检测、神州高铁、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、杰瑞股份、埃斯顿、赢合科技。
　　风险提示
　　宏观政策、肺炎疫情等因素影响制造业开工，导致投资增速低于预期。