平安证券-电子行业周报：工信部要求加快5G步伐，电视面板涨价提速-200223

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　　行业动态：1）工信部要求加快5G步伐：2月22日，工业和信息化部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。新冠疫情给国内一季度经济带来短暂冲击，考虑到二季度财政政策的持续发力，预计新兴产业尤其是5G将成为重要的支持方向。目前5G的投资规划，对应全年55-65万基站规模，但是政策加码5G基站的建设规模存在上调的可能。一方面，5G投入提速利好整个智能手机产业链。高通、海思和三星的基带芯片均已出货。2020Q1随着各品牌5G手机的上市，市场有望迎来新一轮换机潮。另一方面，基站架构升级，通信PCB迎来量价齐升，通信PCB龙头公司未来能共享基站建设带来的红利。2）电视面板涨价提速：受新型冠状病毒疫情的影响，复工延迟及上游材料供应不足导致"春节"后面板厂短期供应较预期减少。而需求端，海外市场受“赛事”需求拉动，备货需求强劲；国内市场虽然1~2月整机销售惨淡，但2月面板备货需求暂无明显调整，进而导致全球液晶电视面板供需关系短期趋紧，2月份整体价格上涨超市场预期。从长周期的角度，韩国产能退出是大陆面板厂商话语权提升的拐点，大陆面板厂受益最直接。建议关注TCL科技（华星光电上市主体）和京东方A。
　　二级市场信息：本周申万电子行业上涨13.40%，跑赢沪深300指数9.34百分点。板块方面，申万板块电子、国防军工、通信、计算机、汽车、电气设备涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第1位。另外，纳斯达克指数下跌1.59%，费城半导体指数下跌3.35%，台湾电子指数下跌2%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为乾照光电、铜峰电子、联得装备、晶方科技、横店东磁、彩虹股份、华天科技、环旭电子、劲胜智能、南大光电；跌幅排名前十的是杉杉股份、聚飞光电、大立科技、惠伦晶体、上海贝岭、世运电路、盈方微、ST保千里、ST猛狮、璞泰来。
　　投资建议：目前来看，消费电子和半导体大部分企业已全面复工，产能利用率逐步爬升，消费电子的大部分企业产能利用率维持在30%-50%区间，晶圆代工和封测厂商整体产能利用率超过了60%，即使受到疫情影响，1季度晶圆代工和封测厂商产能利用率仍有望超过去年同期。我们仍维持原先看法，疫情影响电子行业有限，不改5G背景下的上行趋势。短期而言，继续看好面板涨价周期和半导体国产化，建议关注TCL科技、东方A、通富微电和长电科技。
　　风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响