弘业期货-棉花研报：籽棉价格回涨，郑棉再次涨停-211018

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9月25日孟晚舟回国，市场解读中美贸易关系缓解；新年度籽棉上市，收购价大幅高开且越收越高；国庆节期间中美高层会谈、ICE美棉暴涨等一系列利多助推郑棉快速走高。

主力合约节后首个交易日涨停，并在第二个交易日创22200元/吨新高。

9月22日至今，主力合约最高涨幅超31%。

10月美农报告中性偏空10月美农报告调增全球棉花产量预估100万包，其中，巴基斯坦调增150万包、美国和印度分别调减50万包。

同时，美农调减全球棉花消费量预估74万包，导致期末库存预估较上个月增加64万包、库消比较上个月上升0.79个百分点。

美国棉花产量预估下调50万包，不及市场预期。

国内方面，维持中国棉花产量预估不变，调减消费量预估100万包。

与上个年度相比，本年度全球棉花产量预估同比增加812万包，消费量预估同比增加347万包，当年度产需缺口明显收敛，库消比同比回落4.68个百分点，为近三个年度最低。