方正证券-通信行业周报：工信部复工会议提出加快5G商用步伐，复盘03年和08年，建议重点关注5G板块-200223

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　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计上涨4.25%，深成指5日累计上涨6.53%，创业板指5日累计上涨7.60%。申万行业口径下，通信板块本周上涨10.37%。其中，接入网设备板块本周景气度最高，实现周涨幅13.79%。
　　陆股通动态：1）净流入：有2只陆股通持股净增加超过5百万股的个股，分别是海能达（+1259万股）和海格通信（+526万股）。2）净流出：有3只陆股通持股净流出超过4百万股的个股，分别是中兴通讯（-507万股）、中国联通（-476万股）和二六三（-445万股）。
　　2.本周观点：
　　2月22日，工信部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，提出要加快5G商用步伐，加快建设进度，加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。
　　2003年抗击“非典”和2008年抗击汶川地震时，运营商实际资本支出比年初规划增加23%-25%，2020年工信部强调进一步加快5G建设，我们预计运营商整体资本支出或将超预期增长。建议重点关注5G板块：1）5G细分领域龙头中兴通讯；2）光模块业务增量较大的华工科技，天线核心供应商硕贝德、盛路通信、通宇通讯和世嘉科技等；3）5G站址资源补充华体科技。本次疫情有望加速培养国内云视频的使用习惯，预计未来云视频市场有望进入高速成长期。我们看好和大型云厂商有着较好合作关系的厂商，如亿联网络。
　　企业及个人上云趋势使得云厂商对IT设备的需求越来越高，整体来看2019年底开始到2021年，阿里云的自建IDC会陆续规模交付。建议重点关注阿里云产业链各环节核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商及云课堂龙头公司星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。
　　2020年北美云厂商逐步开始规模部署400G产品，400G时代因为技术的演进导致电芯片领域DSP方案是目前光模块厂商的唯一选择，上游芯片格局的变迁有望导致光模块的竞争格局重塑，我们看好中际旭创和新易盛成为主要供应商。对新易盛来说，数通市场是0到1的突破，若能成为核心供应商，未来成长空间较大。
　　此外，建议关注全球布局趋势最明显、下游客户受疫情影响最小的物联网板块模组龙头移远通信、广和通；资产追踪终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。