华闻期货-商品研究晨报-200224

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　　玉米：华北玉米上量，港口收购价下跌
　　豆粕：开机率回升，豆粕现货回落
　　【报告摘要】
　　东北地区交通管制松懈，运输费用降低，基层售粮意愿增加。下游深加工到车辆增多，饲料厂和深加工需求较弱，随用随买。北方港口下跌较多，预计短期玉米现货继续回落。
　　【观点策略】
　　东北地区交通管制放松，全国收费公路免收车辆通行费也降低了到厂成本，随着气温回升，农民售粮意愿增加，预计短期卖压较大。北方港口价格回落较多，山东深加工到车量也逐渐增多，现货价格下跌。下游饲料厂和深加工需求较弱，保持随用随买，短期玉米价格下跌有限，长期玉米价格向好。到策略上：
　　1、05玉米按照1850-1950的操作空间。长线做多09玉米入场点1930附近。
　　2、多09淀粉空09玉米，入场点360以下，这个套利是慢慢建仓做多淀粉厂利润。
　　中国从3月2日开始受理美农产品免加征关税申请，预计美豆进口增加，巴西大豆产量预计1.25亿吨，收割进度加快，制约美豆反弹空间。国内大豆卡机率继续回升，豆粕库存增加。广东豆粕处于全国最低价格，开始销往北方，下游饲料厂经过年后备货后，豆粕成交开始转弱。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，
　　豆粕：疫情对禽类和蛋鸡的持续影响，进口美豆数量