安信证券-留心变化，但基调仍是积极把握机会-200223

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　　投资要点：
　　在去年底市场对今年市场风格走向纠结之时，安信策略在去年年度策略坚定提出：年初首选，还是科技。在今年节后迎来开市之际，当市场再一次迷茫时，安信策略发布《把握？黄金坑？，抓住战略性机会！》报告，坚定鲜明指出？市场在节后可能会迅速补跌完成预期调整，但是市场中长期的趋势和结构主线逻辑都没有被冠状疫情所破坏。市场补跌的本质其实是带来了战略布局‘黄金坑’，尤其应该特别珍惜优质科技股调整带来的难得机会。在重要时刻，我们坚定发出鲜明而独立的声音，而逻辑与判断被市场所验证。
　　我们认为中国经济转型升级的中期趋势没有改变，在当前全球利率进一步下行环境下，A股具有配置吸引力的资产。从短期来看，疫情蔓延势头在国内整体得到较好遏制，制造业等部门复工进度有望加快，但需警惕疫情在海外有扩散迹象。从市场面数据来看，两融成交额占比为2017年4季度水平，创业板上涨速度仅接近于2018年11月份水平，显著低于2019年3月份。从相对估值来说，创业板指/沪深300的相对估值相当于2013年下半年水平，结合产业景气趋势与经济金融环境，我们认为目前讨论风格切换，依然为时尚早。近期行业重点关注：电子（半导体、苹果链等）、计算机（云计算等）、传媒（互联网、游戏等）、通信、医药（生物医药、医疗设备等）、互联网券商、新能源汽车（特斯拉产业链等）、军工、环保等，指数重点关注：创业板50指数、创业板指数、中证500指数等。主题建议关注新基建（5G、工业互联网等）、WIFI6等。
　　■风险提示：
　　1.疫情超预期，2.经济显著低预期，3.政策宽松低预期等