兴业证券-汽车行业周报：政策护航暖风频吹，静待销售二季度回升-200223

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　　行业周观点：
　　商务部表示将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费政策，广东省鼓励广州、深圳进一步放开汽车摇号和竞拍指标。2月20日，商务部新闻发布会上市场运行司副司长王斌表示，商务部将会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施，减轻疫情对汽车消费的影响。2月21日，广东省政府印发《广东省进一步稳定和促进就业若干政策措施》，政策提出推动有条件的地市出台老旧汽车报废更新补贴政策，鼓励广州、深圳进一步放宽汽车摇号和竞拍指标。我们认为汽车限牌限购城市的放开将是2020年稳定汽车消费的重要政策增量，考虑已经出台相关政策的广州、深圳、海南、贵阳（一年牌照数量30万左右，预计20年新增22万左右），以及后续可能跟进的北京、上海、杭州、天津（一年牌照数量45万左右），我们预计2020年限牌限购城市的放松有望新增55万左右的牌照和销量，占2019年乘用车批发销量2.56%。
　　车企以及零部件企业逐步复工，预计2月底行业的产销将逐步开始恢复，行业产销有望在20Q2回升。车企和零部件工厂公司2月10号零星开始逐步复工，大多数企业也在2月17开始逐步复工，考虑工厂复工节奏，以及工人在复工后陆续到位的情况，我们预计行业生产在2月底将逐步开始回暖，3月之后将进一步恢复,且20Q1因公共事件冲击而抑制的购车需求有望在20Q2/20Q3逐步释放，行业产销有望在20Q2回升。
　　政策护航2020年总量不悲观，节奏上前低后高，一季度末/二季度初或迎来行业最好配置机会。我们预计行业一季度探底有望迎来最佳布局机会，建议投资者：1）逢低布局特斯拉产业链均胜电子、拓普集团、华域汽车、三花智控、岱美股份；2）乘用车整车推荐广汽集团（日系周期）、长安汽车（福特新车周期）；3）重卡推荐潍柴动力，关注中国重汽、威孚高科；4）其他关注零部件细分龙头爱柯迪、伯特利、星宇股份、精锻科技、宁波高发、银轮股份等。
　　风险提示：行业复苏不及预期，宏观环境持续恶化，特斯拉国产不及预期