宏源期货-铜锌日报：有色走势分化，海外供应扰动下锌相对较强-211220

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铜周五沪铜震荡运行，价格承压于7w一线。

FOMC会议及英国加息后，市场对美联储的加息预期提前，美元指数再度上行，对金属价格形成压制。

基本面来看，上周五矿LasBambas约30万吨产能的矿山在社区纠纷下中止运行，短期铜精矿TC或受影响下行，2022年长单TC敲定为65美元，环比今年提升5.5美元，远期铜精矿供应修复的预期不变。

上周国内库存再度回落至9万吨至下，国内现货升贴水小幅走高，低库存的现状对现货仍有支撑，年底两周库存和价差预计难有明显变化。

短期沪铜阻力仍在7w附近，价格震荡向下概率较大，空配为主。

锌上周在海外供应扰动下，锌强势反弹，沪锌价格回升至2.4w附近。

基本面来看，新星的Auby法国炼厂将于2022年第一周开始检修，这是继10月宣布减产50%后再度公布减产消息。

法国Civaux核电站由于故障停运，加剧了欧洲能源短缺的现状，电价维持向上，市场对欧洲冶炼产能的运行担忧加剧。

LME锌0-3价差大幅拉升至188美元，利多情绪通过高升水释放，国内库存低位震荡于12-13万吨之间，升贴水变化不大。

短期来看，供应扰动的主线下，锌在有色板块中相对强势，但同时也受到加息预期提前等利空情绪压制，倾向于外强内弱和海外高升水仍将延续，组合中可设为多配，单腿不宜追涨。