华安期货-焦煤焦炭周报：焦煤预期下行，焦炭或走入震荡-200223

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　　库存方面：港口焦煤库存549万吨（+19），全国100家独立焦化厂炼焦煤总库存629万吨（+3），总社会库存1961万吨（+7）；港口焦炭库存274万吨（-12），焦企焦炭库存90万吨（-11），总社会库存820万吨（-22）。
　　焦企开工及盈利：全国100家独立样本焦企产能利用64.97%（+2.50）；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利143元（-23）。
　　高炉及钢材库存：唐山高炉开工率60.14%（-5.08），全国高炉开工率61.88%（-0.83）。社会钢材库存方面，螺纹1133万吨（+138），合计钢材库存2143万吨（+252）。
　　螺纹盘面利润：目前震荡于350上下，节后均处在小幅区间内波动，较节前下滑100左右。
　　随着煤矿的逐步复工以及道路运输条件的放松，焦煤供应紧张情绪开始缓解，蒙煤也如期放开出口，焦煤支撑减弱。焦炭方面，暂时焦煤供应仍然受到一定制约，但随着供应条件的改善，焦煤供应的制约性逐步减弱，对焦炭支撑也相应在减弱，库存方面，港口库存持续下滑，给价格带来一定支撑。钢厂开工仍然不足，需求端也有下滑，综合来讲焦炭上下均有阻力，上行压力更大。
　　焦煤JM2005：1230-1300区间，背靠1275空单参与；
　　焦炭J2005：短期中枢可能在1850，背靠1900持空，止损1920。
　　风险因素：环保收紧