山西证券-通信行业周报：通信设备招标工作密集启动，5G建设进入加速期-200223

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　　行情回顾：上证综指周上涨4.20%，深圳成指周上涨6.54%，创业板指周上涨7.61%，通信行业指数周上涨11.11%，排在申万28个一级行业第3名。从细分行业来看，通信各子行业周涨幅排名分别为：通信传输设备12.68%、通信终端设备10.68%、通信配套服务9.70%、通信运营8.13%。从个股周涨跌幅来看，通信行业106只个股中有98只实现正收益。其中，立昂技术（300603.SZ）以44.69%的涨幅领涨，有方科技（688159.SH）以-13.40%的跌幅领跌。
　　行业估值：截至2020年2月21日收盘，通信行业的市盈率（算术平均法、剔除负值、剔除市盈率大于100）为51.27倍，排在所有行业第3位，仅次于计算机及国防军工行业。
　　行业动态：1、工信部:加快5G建设步伐，稳投资、带动产业链发展；2、华为发布全球首个支持5GSA网络计费解决方案；3、湖南：加快5G产业发展新政，对重大项目一事一议给予支持；4、高通康宁合作开发毫米波5G室内解决方案；5、华为全球已获91个5G商用合同，发货超60万5GAAU模块。
　　投资建议：本周以来，由于疫情逐步得到缓解，加之扶持实体经济政策不断出台，市场流动性不断释放，市场依旧保持强势上攻态势，尤其以电子板块龙头个股加速上攻，带动了科技概念持续走强，通信行业相关上市公司股价也出现大幅拉升。基本面方面，疫情使5G相关投资短期放缓，但几大运营商密集启动通信设备及配件的招标工作，未来在疫情逐步得到控制后，国内5G建设将进入加速期，为通信行业相关上市公司基本面构成利好。因此，受益于5G建设的逐步推进以及未来应用的不断落地，我们长期看好通信行业相关品种，包括华为产业链相关个股以及5G综合设备商中兴通讯等股价的二级市场表现。
　　风险提示：5G发展不及预期；市场整体调整，通信行业估值整体下降