迈科期货-早评：糖市淡季上行压力仍较大，棉纺织行业关注开工进度-200224

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　　分析与总结
　　白糖：原糖持续在15美分中期压力位上下反复，短期内对价格影响因素主要是印度及泰国减产消息，随着生产的推进，减产预估情况和实际生产量是否一致是中期影响国际糖价的重要因素。长期来看，减产支撑下价格多头趋势保持不变。中国市场，南方甘蔗糖产区收榨速度加快，供给压力前移。随着交通运力恢复，南方销售量有明显回升，由于处在消费淡季，现货价格相对支撑偏弱。盘面上，短期价格主要以5600-5800区间波动为主，长期价格回升趋势保持不变。
　　操作上，趋势多单持有。期权：跨式或宽跨式空头期权组合。
　　纺织原料：周五美棉出口量出现明显下滑，19/20陆地棉销售净增23.53万包，较前周减少33%，较四年均值减少30%，其中中国大陆及马来西亚较少明显，利空短期价格走势。宏观方面，韩国疫情提升至严重局面后，或从情绪上对价格不利。长期来看，美棉决定因素仍主要为出口情况变化。中国市场上，全国各地加快进行复工复产，棉纺织行业下游多属于劳动力密集型，防疫压力较大，特别是在纱线行业仍面临亏损的情况下，能否顺利开工是需要关注的中期影响因素。盘面上，价格维持13000-13500的区间波动。
　　操作上，逢回调试多。期权：选择相对保守的牛市价差组合