国都证券-光伏行业点评：2019年电池片排名出炉，扩产进行中，行业洗牌持续-200212

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　　核心观点
　　PVInfoLink数据库统计，2019年单晶加多晶电池片出货总量通威第一，单晶PERC电池片出货超过10GW。出货第二为爱旭，观察海关数据，爱旭也是电池片出口量第一的厂家。后续出货排名依序为中宇、展宇、润阳。
　　在2019 PERC电池片的大幅扩产后，2020的扩产继续，預期今年仍将出现60GW上下的电池片产能扩充。我们认为由于新产能挟带低成本及直接兼容大尺寸的优势，今年电池片产线的汰旧换新将比往年更加明显。
　　风险提示：行业竞争加剧、市场需求不及预期、价格持续下跌等。