南华期货-国债期货日报：通胀预期改善，债市依旧收跌-211020

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日内行情国债期货周三早盘高开，全天震荡下行，十年期临近尾盘翻绿，最终小幅收跌。

具体来看，十年期主力合约T2112下行0.02%，五年期主力合约TF2112上涨0.01%，两年期主力合约TS2112收平。

现券端方面，长短两端走势分化，期限利差走阔。

10年期活跃券210009全线先下后上，截至尾盘与前一交易日持平报3.0075%，1年期现券210008下行1.25bp报2.555%。

公开市场共100亿逆回购，央行新做1000亿逆回购，当日净投放资金900亿元。

银行间资金利率整体回落，资金净投放之下，隔夜端明显下行。

而从国际货币的资金面情绪指数来看，早盘资金偏紧，各机构融出压力偏大，盘中有所转松。

根据央行公告，公开市场增量是为了对冲税期以及政府债券发行的影响，货币政策维稳的态度并未改变。

周三晚间发改委宣布依法对煤炭价格实行干预措施，同时将在郑商所调研，严查资本恶意炒作动力煤期货。

市场闻风而动，夜盘动力煤各期限期货合约全面跌停，各个商品板块都受到不同程度的影响，除焦煤钢矿外、能源化工板块各品种日内明显回落。

而从通胀角度来看，该举措无疑使得通胀预期明显降温，物价的回落也有助于缓解实体企业的压力。

加上盘前公开市场放量，流动性边际转松，债市开盘表现的较为强势。

但利多加持之下，全天依旧高开低走，也一定程度上说明市场情绪依旧偏弱，短期调整可能尚未结束。

建议暂时立场观望，等待入场时机。