西部证券-新冠疫情影响跟踪系列（四）：疫情缓解下资金主导者，内资都在关注什么？-200224

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　　疫情动态：截至2月23日，全国新冠肺炎累计确诊77,150例，累计死亡人数2592人，累计治愈24,734例，现有疑似3434例。其中，新增疑似病例自2月5日起呈现趋势下降，且新增确诊病例自12日起亦呈现下降趋势。从市场资金面来看，节后“抄底”资金净流入明显，并伴随疫情发展缓解呈现加速趋势上升。
　　内、外资净流向：1）截至2月21日，陆股通近30日净流入为692亿，自2月7日以来呈现“阶梯式”趋势下降；2）截至上周末两融余额进一步升至10,973亿元，创下2016年1月以来新高。其中，上周“两融”净流入为464亿，按周环比进一步增加312亿― ―或反映，一是外资机构入市“抄底”节奏趋于放缓；二是内资机构随着疫情形势好转，持续加快增配节奏。
　　节后板块累计净流向：1）外资净买入TOP5行业：食品饮料、医药生物、计算机、电气设备和休闲服务；2）内资净买入TOP行业：电子、计算机、医药生物、化工和电气设备。值得留意，上周内资净流入TOP3的板块：电子（93亿）、计算机（70亿）和非银金融（56亿），远高于申万28个行业15亿的净流入均值。此外，年初至今科技类主题公募基金发行数量为26.9%，较节前进一步提升了3.0pct。― ―意味着，伴随资金节奏偏向“内资”主导，预计以科技成长及券商为“进攻”主题的行业或仍将持续受益。
　　节后个股累计净流向：1）陆股通净流入Top5：贵州茅台、宁德时代、上海机场、五粮液以及中国国旅；2)融资融券净流入Top5：国轩高科、天齐锂业、深康佳A、宁德时代以及浪潮信息― ―节后内外资累计共振股是“宁德时代”，单周共振股为“京东方A”！
　　外资偏好与定价权：截至2月21日，外资偏好TOP5行业：食品饮料、家用电器、医药生物、建筑材料及休闲服务；其中，外资偏好上升行业：食品饮料、休闲服务和医药生物。外资定价权TOP5行业：家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料及医药生物；其中，定价权上升行业：休闲服务、食品饮料和医药生物。外资偏好叠加定价权“占优”TOP5行业：家用电器、休闲服务、食品饮料、建筑材料及医药生物；其中，节后偏好及定价权“占优”上升的行业，休闲服务以及食品饮料。
　　外资机构集中度：截至2月21日CR10/30主要分布于传统消费以及金融行业；自“疫情”缓解以来由峰值34.61%/52.38%降至33.42%/51.27%，且呈现趋势下降，或反映市场情绪转暖，“抱团”防御需求持续趋势下降。
　　风险提示：新冠疫情防控不及预期，下行拐点出现错判。