万联证券-计算机行业周观点：智能汽车迎政策利好，HMS拉动垂直应用端-200224

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　　行业核心观点：
　　近日11部委联合下发“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”;首款搭载HMS的华为手机发布。本周市场上行，沪深300指数周涨幅4.06%，申万计算机行业周涨幅10.31%，跑赢指数6.26pct，在申万一级行业中排名第四位。计算机行业公司收入多来自第三、第四季度，若疫情在年中之前将得到很好控制，则计算机行业公司业绩受疫情影响较小。医疗科技、远程诊疗以及远程办公、在线教育模块关注度持续提高。市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注板块内业绩确定性强的景气细分。
　　投资要点：
　　11部委联合下发“关于印发《智能汽车创新发展战略》的通知”。《战略》鼓励人工智能、互联网企业领导自动驾驶系统解决方案；交通基础设施企业领军城市指挥交通解决方案。华为首款搭载HMS服务手机发布，生态带动垂直应用领域。首款搭载对标谷歌全系列应用的HMS手机荣耀V30于巴塞罗那线上发布，生态搭建及对开发者利好有望拉动移动应用端发展。
　　行业估值回归十年均值，行业关注度有所上升：行业的资金关注度有所上升。本周5个交易日申万计算机行业成交额达5318.86亿元，平均每日成交1062.77亿元，日均交易额较上个交易周上升24.54%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至72.89倍，高于2010年至2019年历史均值55.80倍，行业估值处于历史中上游水平。
　　本周计算机板块九成个股上涨：212只个股中，204只个股上涨，8只个股下跌，上涨股票数占比96.23%。
　　投资建议：预计疫情对计算机板块影响有限。短期来看，在线医疗、远程办公、在线教育等板块热度持续升高，且有望带动云计算上游产业需求繁荣。建议重点关注金融科技、医疗信息化、网络安全和云计算软件及硬件端四个主要方向。中长期来看，人工智能、区块链、云计算等前沿技术发展迅速，相关产业链利好频出，在5G时代都将成为技术融合、场景创新的关键突破口，建议持续关注。
　　风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。