华泰期货-全球宏观：疫情继续蔓延全球，恐慌情绪上升-200225

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　　全球宏观事件
　　1.美国1月芝加哥联储全国活动指数为-0.25，预期-0.16，前值从-0.35修正为-0.51。美国截至2月15日当周初请失业金人数为21万人，预期21万人，前值从20.5万人修正为20.6万人。
　　2.德国2月IFO商业景气指数为96.1，预期为95.3，前值为95.9；商业预期指数为93.4，预期为92.2，前值为92.9；商业现况指数为98.9，预期为98.6，前值为99.1。
　　3.中国央行行长召开行长办公会议，为做好疫情防控和金融支持经济社会发展工作，作出进一步部署。
　　特别关注
　　受新型肺炎疫情全球蔓延影响，24日美国香港欧洲等国家股指全线下跌，金价大涨，美国3个月和10年国债利率再现倒挂，全球避险情绪蔓延。
　　宏观流动性
　　 2月24日，中国央行称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作，同时有3000亿逆回购到期，实现净回笼3000亿元。央行目前的“价量不一”策略日渐明显，对短期流动性投放略有收紧，更注重中长期流动性市场稳定。货币市场利率总体略有上升，SHIBOR、银行间和银存间隔夜利率涨幅较大，上涨超过10%，银存间1个月利率也出现大幅上升，上涨约14.67%，市场预测未来商业银行到非银行存款机构的流动性传导有趋紧趋势。美元流动性方面，纽约联储在隔夜回购操作中接纳407.5亿美元的证券。受疫情扩散影响，美债持续倒挂并有扩大趋势，十年期国债收益率跌破1.4%关键点位，使市场对未来经济增长存在担忧，预测美联储被迫降息概率增大，恐慌情绪浓重，流动性趋紧。
　　策略
　　全球市场避险情绪升温，流动性趋紧。
　　风险点
　　中国疫情持续扩散，宏观宽松政策不及预期