长安期货-螺矿焦周报：财政部加大宏观调节力度，工业企业复工率逐步提高-200224

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　　主要观点：
　　螺纹：整体预判维持上半年“V”型走势观点不变，价格底部基本明朗。结合供需数据变化来看，供应数量持续下降，需求陆续启动，库存掌控钢厂手中，需重点关注是后期价格反弹的节点，前期预判需求完全启动在4月份以后。若疫情缓和，工地复工及时，市场资金充裕，不排除3月中下旬就能出现价格反弹。但考虑目前各地区域价差大，价格涨幅也存在差异，预计3月份低价位区域价格修复区域价差，其它区域价格震荡运行，有成交支撑的螺纹钢现货主流价格在3500-3700元/吨左右。
　　铁矿：3月铁矿石供应量有所恢复是大概率事件（飓风停了、船运价格小涨），加之3月高炉产量低于2月产量的预期，3月铁矿石供需错配，铁矿石港口库存有累库的可能。预计短期铁矿石价格延续高价格运行，但3月之后铁矿进一步反弹驱动力在减弱，可能呈现高位盘整，随后再震荡下跌的走势，价格整体下移5-10美元，3月最低价格有可能出现80美金。
　　焦炭：受疫情影响，国内煤矿复工延缓以及外蒙古闭关延期至3月30日，带来部分焦煤煤种价格上涨，涨幅50-100元/吨，造成焦炭成本明显抬升。因此，焦炭供应偏紧局面不变，短期价格有支撑。中长期而言，随着利润驱动焦企开工率回升，运输情况好转，钢企会打压焦炭价格。预计3月焦炭价格整体呈现先平稳后下跌的运行趋势。