方正证券-传媒行业：考研扩招，基层医疗社会服务岗位增加，疫情放大相关考试培训需求，积极关注中公教育、新东方在线-200226

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　　事件：
　　2月25日，国务院常务会议推出鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施，提出要扩大今年硕士研究生招生和专升本规模，增加基层医疗、社会服务等岗位招募规模。
　　点评：
　　1、国家及地方省份出台政策缓解疫情对毕业生就业影响：除本次国务院明确提出扩大研究生以及专升本招生规模，增加基层服务岗位招募等政策，应对此次疫情对高校毕业生就业的影响外，已有部分省份提前采取措施。2月22日湖南省教育厅等四部门印发《应对新冠肺炎疫情做好高校毕业生就业创业工作十条措施》，明确提出2020年招收定单定向全科医生计划1500名、少数民族高层次骨干人才计划200名、“三支一扶”计划400名；扩大研究生招生规模，2020年全省增加5%研究生招生计划。
　　2、研究生招生规模与基层公共服务岗位扩大，疫情放大研究生、基层公共服务岗位等考试培训需求：2020届高校毕业生规模预计将达到874万人，同比增加40万，YOY+4.8%，再创新高，就业压力逐年增大；与此对应，近年考研人数激增，2020年考研报名人数341万，较去年的290万增加51万人，同比增长17.6%，自2017年开始连续4年同比增速超过10%，19年考研报录比24.8%，参考这个数字20年研究生考试招生规模在85万左右，假设此次研究生扩招规模5%，则最终招生录取人数规模在90万左右，预计20届考研复试人数远高于往年，且招录比预计维持在30%以下，培训需求相对刚性。
　　政策端增加基层医疗、社会服务等岗位招募规模将直接扩大明年事业单位/医疗等岗位招录培训需求，且影响并非一次性，此次疫情对基层公共服务能力形成较大挑战，预计国家将加速针对基层教育、社会保障、医疗卫生等领域的公共管理和社会服务体系建设，就业生去向随着城镇化不断深入下沉，相关岗位与招录培训需求随之扩大。
　　未来几年来看，疫情过后，毕业生人数增加以及经济处于恢复期的双重影响下，就业相对困难，毕业生及社会考生为缓解就业压力，选择考研、公务员/事业单位/教师等招录考试可能性进一步增大，疫情一定程度放大了相关培训需求，预计“考研热”、“考公热”等考试热度持续。
　　3、投资建议：推荐中公教育（公考及事业单位考培龙头，考研和教师招录培训快速增长中，预计将全面受益）、新东方在线（考研业务受益）等。
　　风险提示：疫情、政策、运营管理、竞争、人才流失、课程内容同质化、商誉减值、盈利能力下降、行业估值中枢下移等风险