华泰期货-甲醇日报：市场交易伊朗疫情潜在影响后续装置负荷或外运运力，关注后续影响-200226

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　　内地价格盘整，出货仍一般
　　（1）西北周初反弹1600元/吨后出货一般，关中出货尚可；山东盘整，然而传统下游复工仍慢，销区成交仍一般。（2）上游煤头甲醇工厂低点逐步显现，豫北、渭化、恒盛均有提负或计划提负，部分焦炉气头甲醇复工。（3）传统下游复工仍慢，关注2月底3月初甲醛的提负进度。
　　疫情蔓延至伊朗，关注未来化工装置潜在影响可能，目前未实际兑现
　　（1）伊朗中部库姆市是疫情源头，而化工厂集中伊朗南部，关注未来疫情传播情况，今日大涨反映此预期；另外周边邻国关闭与伊朗陆地边界，伊拉克、科威特暂停与伊朗的航班；关注后续伊朗海运外运运力影响，船运周期可能延长，目前未看到。（2）伊朗装置计划2月下旬恢复，然而keveh及zpc2#仍等待重启，关注兑现情况（3）卓创2.21至3.8到港预报回升到49万吨附近，到港量重新回升（4）上周卓创港口总库存回升至107.8万吨（+4.9万吨），延续回升。（5）宁波富德2月17日起检修15至20天；等待兴兴兑现3月初检修计划。
　　平衡表展望：
　　3-4月平衡表预估延续小幅累库，驱动仍偏弱，3月传统下游复工后，预估累库地区偏向于港口，港口或开始相对内地弱；然而目前估值亦低，历史回顾减产线明显，西北难以长期破成本线，驱动弱及估值低的背景下，预计价格上下弹性均不大。
　　策略建议：（1）单边：观望。（2）跨品种：观望，3-4月平衡表预估MA/PP库存比值底部盘整或小幅反弹，参与MTO做扩空间不大，选择观望。（3）3-4月平衡表预估持续小幅累库，港口基差及5-9跨期价差持续走弱。