兴业证券-电力设备行业国家电网2020年重点工作任务通知点评：恢复常态，预期进入向上修复期-200227

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　　事件：国家电网公司内部印发了公司2020年重点工作任务的通知，文件详细规划了电力物联网、特高压、电力体制改革、不停电作业（带电作业）、上市公司股权激励等内容。
　　新任一把手首次表态，电力物联网仍然是主角。此前市场担忧前任领导卸任之后电网方向出现变化，但文件中诸多表述表明电力物联网仍然是国网接下来的重点工作之一，包括实物ID专业应用、国网云、数据中台、数据共享、智能电表非计量功能、营销2.0试点、能源互联网产业链、源网荷储协同互动、网上国网、网上电网、同期线损等综合应用等内容，与2020年泛在电力物联网建设大纲内容高度重合。
　　加快特高压核准、开工、建设，电网投资恢复常态。此前国网宣布全力恢复建设助推企业复工复产，全面复工5条特高压建设、加快开工2条特高压建设，合计建设金额为978亿元；本次工作任务又对特高压建设提出新要求：1、年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流等工程；2、开工建设白鹤难-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；3、优质高效建成青海-河南特高压直流工程，张北柔性直流电网工程，蒙百-晋中、驻马店-南阳、张北-雄安、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；4、雅中-江西、陕北-武汉特高压直在工程要完成预定里程碑计划。
　　电力体制改革提速。要求开展全国统一电力市场顶层设计所究，推进交易机构独立规范运作，实现省间现货市场试运行和6家现货试点单位长周期结算运行，积极支持增量配电试点项目落地，继续做好第二监管周期输配电价核价收尾工作等。
　　提升经营效率，推行不停电作业（带电作业）。要求在施工、检修等工作中积极应用直升机、无人机，深化设备智能管控专业应用，加快智能设备研制应用，提升作业效率。
　　继续推动内部体制变革，加强人员激励机制。包括综合能源服务、电动汽车服务等新兴业务，在属地省组建合资公司，利润贡献同时纳入属地省公司和相关产业单位工资总额核定和业绩考核，以及在上市公司推广股权激励等。
　　投资建议：国家电网人事变动后，2020年重点工作任务的出台明晰了电网发展方向――电力物联网仍然是重点，同时特高压建设、电力体制改革再次提上日程。继续推荐电力二次设备龙头国电南瑞，带电作业机器人龙头亿嘉和，建议关注电力物联网核心标的岷江水电。
　　风险提示：电力物联网建设不及预期，特高压核准进度不及预期，电力体制改革进度不及预期。