建信期货-橡胶日报-211021

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市场表现：沪胶价格延续偏强震荡。

RU2201收盘价15265元/吨，涨幅1.09%，成交量64.84万手，持仓20.30万手（-2985）。

上海19年SCRWF主流价格在14250元/吨；山东地区SVR3L参考价格13600元/吨。

原料现货：泰国原料价格上涨，胶水52.50，涨0.8；杯胶48.55，涨0.75；烟胶片56.06，涨0.16；生胶片51.85，涨0.32。

海南产区国营厂原料胶水收购价13600元/吨，涨200元/吨；云南产区胶水参考价12400元/吨。

仓单库存：天然橡胶期货仓单209500吨，较前一交易日增810吨。

截止10月18日，青岛保税区区内库存6.80万吨，环比下跌0.52%；一般贸易库库存32.57万吨，环比下跌2.75%。

需求概览：轮胎开工率延续颓势。

截止10月14日，全钢胎企业开工率58.53%，环比增长4.67个百分点，同比下降11.22个百分点；半钢胎企业开工率为54.52%，环比增加4.46个百分点，同比下降13.05个百分点。

后市展望：泰国南部宋卡府疫情恶化，市场对原料供应紧张预期增加，但前阶段反应出防疫措施对割胶活动限制有限，目前原料价格小幅走强，拉尼娜”气候的预期加剧市场资金博弈，但是目前天然橡胶产量延续季节性增产趋势，产销差额持续走阔；需求端表现边际好转，但难见根本利好，9月汽车产销量环比止跌反弹，但受去年同期高基数影响维持低位，海运成本回落缓解轮胎出口压力，外需保持高位，短期轮胎企业开工率有所恢复但重心依旧偏低。

商品集体深跌导致多头资金配置低估值且安全品种，外盘胶价表现强势，基本面有所利好但缺乏持续性，盘面重新站回万五以上，谨慎价差再度走阔后的套利抛压。

风险提示：东南亚及云南疫情失控原油价格剧烈波动极端天气影响。