五矿期货-LPG周报：短期宽幅震荡-211211

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◆本周国内液化气市场走势相对平稳，国际原油价格呈上行趋势，外盘走势有回弹。

西北降雪资源外流不易，华东疫情风险加剧，短期供应收缩。

本周全国国产气平均价格为5040元/吨，较上周下跌131元/吨。

其中华南主流5350-5550元/吨；华东主流5160-5250元/吨，山东主流5180-5200元/吨。

◆国际方面，本周国际冷冻货价格呈现跌后反弹态势，反弹主要受国际油价上涨提振。

截至12月9日，1月份沙特CP预期，丙烷688美元/吨，较前一交易日涨13美元/吨；丁烷643美元/吨，较前一交易日涨13美元/吨。

本周国际油价呈现上涨趋势，价格重心有所上移。

布伦特均价较上周下跌1.06%，WTI均价较上周上涨2.77%。

市场对Omicron变异株的忧虑情绪明显减弱，且美国商业原油库存小幅下降，同时伊朗核问题谈判再度陷入僵局。

OPEC+维持每月增产40万桶/日的产量政策，直到完全恢复580万桶/日的主动减产量；减产协议延长至2022年12月31日。

OPEC+称将继续密切关注市场形势并在需要时立即进行调整政策。

◆供应方面，近期开工率下降。

本周国内液化气商品量为51.18万吨较上周有所下降，预计下周商品量持稳。

本周国际船期实际到港量较上周增加，进口船期共计47万吨。

其中华南到船量约23.5万吨，华东到船量在12.1万吨，山东地区无到船。

下周到港资源预期增加，以华东为主。

◆需求方面，气温降低，燃烧需求有增加预期。

LNG高价，LPG/LNG比值下降，目前低于标准线，LPG较LNG更具经济性。

化工需求下滑，烷基化装置开工率有所下降。

国家对煤炭市场的调控，丙烯和聚丙烯价格大跌，近期丙烷价格下跌，PDH装置利润有所上修，但依旧维持倒挂，据市场消息称多家PDH企业有检修计划，后期国内PDH装置开工率将有下降预期。

烷基化油开工率约为39.64%，MTBE开工率为54.91%，PDH装置开工率为77.25%。

◆原油价格上涨缓解市场悲观情绪，国际冷冻货价格反弹，对国内液化气成本有所支撑。

国内LPG基本面偏弱，冬季民用需求有限，市场无利好消息。

化工需求有所转弱，PDH利润大幅到挂，PDH装置开工率下滑。

短期PG盘面弱势或呈现宽幅震荡走势，建议观望。