国信证券（香港）-港股市场策略周报：内地复工逐步实行，疫情发展进入关键时期-200224

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　　目前港股和A股走势表现不太一致，主要由于内地投资主要关注内地疫情变化及复工进展，以及人民银行近期为金融体系降低融资成本并注入流动性，给A股一定承托力。相反，港股业绩期开始，投资者部署及投资逻辑或不一样。我们相信随着业绩期开始，公布业绩之成分股将左右指数短期走势。言而，虽然非湖北地区确诊人数有所缓和，但真正的规模复工上周才开始，省际交通才逐步恢复，潜在风险要待2月底才能明确确定。我们认为2月最后一周交易周，在线消费和具避险性质的行业如，物业管理、保险将继续受投资者追捧。在两会预期推迟举行的背景，传统2至3月的炒政策概念行情将推迟。我们认为真正的拐点需要踏入3月，1.待复工对疫情影响进一步确定、2.港股业绩期进入高峰、3.中国1-2月经济数据公布，港股大盘才有明确方向，但总体并不乐观，大盘指数大机率再一次探底。尽管如此，我们再把时序线往后推，由于疫情干扰原有的中国经济运行轨迹，因此我们预期中央政府将利用财政政策和货币政策施加更大力度，把经济恢复正轨。所以我们认为下一次大盘探底，将是难得一见的捞底受疫情影响的目标，后续报告将继续深入探讨相关主题。本周焦点股份包括:港交所(388.HK)、百威亚太(1876.HK)、新鸿基地产发展(16.HK)、银河娱乐(27.HK)和渣打集团(3708.HK)。