西部证券-传媒行业周报：研究生考试扩大招生，助力职教龙头跨赛道发展-200301

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　　一周行业聚焦：
　　2月第二批游戏版号下发，平台版号监管趋严。2月25日，新一批国产网络游戏版号获批，此次共有53款游戏获批，包括游族网络（002174.SZ）的《少年三国志：零》、三七互娱的（002555.SZ）《无尽梦境》、浙数文化（600633.SH）的《涂色大乱斗》《象棋对战》、东方明珠（600637.SH）的《猫灵相册》、哔哩哔哩（BILI.O）的《寄居隅怪奇事件簿》等。加上此前2月10日发放的53款游戏版号，2月整体下发版号106个，环比1月（100个）基本持平，但同比2019年2月（279个）有所下滑。此外，2月24日苹果App Store和字节跳动同日宣布：要求游戏厂商向平台提供包括“网络游戏出版物号（ISBN）核发单”在内的多份资料，期限为3月6日24时。早先各大渠道平台已发布了对版号资质的要求，但执行力度不到位，此次版号审核若严格执行，将使得无版号的“换皮”产品退出运营，营销推广市场竞争度降低、精品游戏集中度提高，有利于头部厂商增强在渠道的话语权。继续推荐完美世界（002624.SZ）。
　　扩大硕士研究生招生和专升本规模，增加基层医疗、社会服务等岗位招募规模，利好职业教育培训。2月25日，国务院常务会议提出，扩大2020年硕士研究生招生和专升本规模，增加基层医疗、社会服务等岗位招募规模。我们认为此项政策有望提升2020年研究生考试以及部分体制内工作考试报名的积极性以及通过率，利好职业教育培训龙头。近来职教龙头积极发展考研业务，可发展的空间还有很多，该政策有望主力考研业务继续保持高速增长。此次疫情期间，国考以及部分省考面试时间推迟，或影响收入确认节奏，但只要考试不取消，对全年业绩影响有限。今年国考招录人数同比增长66%，在此积极引导之下事业单位、教师招录等考情也有望回暖。龙头公司教研实力强，渠道广，积极推进其他考试赛道的业务发展，有望收获更多的市场份额，建议关注职教龙头中公教育（002607.SZ）
　　一周行业表现：
　　上证综指下滑5.24%，深证综指下滑5.54%，传媒（申万）收于710.18点，下滑7.34%，跑输上证综指2.09个百分点。从行业内部来看，影视指数下滑9.79%，动漫指数下滑14.30%，游戏指数下滑5.95%，出版指数下滑5.88%，广播电视指数下滑0.00%，广告营销指数下滑7.82%。
　　风险提示：疫情持续时间过长，票房收入不达预期，快速扩张风险，教育培训政策变动、招录政策发生变动