华西证券-机械行业月报：3C产业链大年确定性高，继续推荐科森科技-200301

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　　疫情影响初现，PMI创下历史新低，预计三月将改善；3C大年确定性高、相关公司业绩弹性将显现。重点推荐3C产业链、半导体设备、锂电设备等，推荐科森科技、赛腾股份、先导智能、快克股份等。
　　重点工业数据跟踪：PMI创历史新低，3月有望改善。2020年2月PMI为35.7，创2005年以来新低，其中生产指数为27.8，较上月下降23.5；新订单指数为29.3，比上月下降22.1；新出口订单指数为28.7，较上月下降20。新冠肺炎疫情在短期内对我国企业生产经营活动造成较大冲击，但负面影响正在逐步减弱，预计大量企业会在三月份完成复工达产，3月份PMI有望出现明显改善，但能否回升至荣枯线附近仍存在较大不确定性。
　　重点推荐：3C大年确定性高，新增推荐科森科技。1）2020年为3C确定性大年，叠加5G换机潮将带动上游金属结构件需求大幅增长、相关公司业绩弹性将显现。科森科技作为苹果核心供应商，布局iPhone不锈钢/铝中框、pencil金属件、Macbook及iPad金属件等产品，今年公司业绩有望实现触底回升。3C领域除苹果外，公司产品应用于索尼、联想等国际知名客户终端产品，并有望突破新客户。2）同时公司发展医疗手术器械（核心客户美敦力）、光伏产品结构件（核心客户Solar City）和电子烟业务，扩充产品结构，借助金属件加工技术通用性打开下游应用场景。
　　投资建议：1）2020年预计将是3C“大年”，看好国内3C产业链，推荐科森科技、赛腾股份、快克股份、先导智能，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）HIT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份，受益标的：捷佳伟创等。
　　风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等