方正证券-通信行业周报：疫情风险暂未解除，建议关注受疫情影响加速加码的5G板块和云板块-200301

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　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计下跌5.24%，深成指5日累计下跌5.58%，创业板指5日累计下跌6.96%。申万行业口径下，通信板块本周下跌1.39%。其中，通信设备本周景气度最高，实现周涨幅7.66%。
　　陆股通动态：1）净流入：有2只陆股通持股净增加超过2百万股的个股，即凯乐科技（+662万股）和中利集团（+272万股）。2）净流出：有5只陆股通持股净流出超过1千万股的个股，分别是中兴通讯（-1825万股）、海格通信（-1773万股）、中国联通（-1595万股）、海能达（-1530万股）和永鼎股份（-1384万股）。
　　2.本周观点：
　　截至报告日，共98家公司发布2019业绩快报、2家公司发布年度报告。营业收入增长的有62家，下跌的有38家；归母净利增长的有52家，下跌的有48家。
　　工信部提出要加快5G商用步伐，加快建设进度，特别是独立组网建设步伐。中移动全年30万5G基站建设目标不变，中国联通和中国电信力争前三季度完成全年25万站建设目标，5G建设加速。2003年抗击“非典”和2008年抗击地震时，运营商实际资本支出比年初规划增加23%-25%，5G建设有望加码。建议重点关注5G板块：1）5G细分领域龙头中兴通讯；2）光模块业务增量较大的华工科技，天线核心供应商硕贝德、盛路通信、通宇通讯和世嘉科技等；3）5G站址资源补充华体科技。本次疫情有望加速培养国内云视频的使用习惯，我们看好和大型云厂商有着较好合作关系的厂商，如亿联网络。
　　企业及个人上云趋势使得云厂商对IT设备的需求越来越高，2019年底开始到2021年，国内龙头阿里云自建IDC会陆续规模交付。建议重点关注阿里云产业链各环节核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商及云课堂龙头公司星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。
　　2020年北美云厂商逐步开始规模部署400G产品，400G时代因为技术的演进导致电芯片领域DSP方案是目前光模块厂商的唯一选择，上游芯片格局的变迁有望导致光模块的竞争格局重塑，我们看好中际旭创和新易盛成为主要供应商。新易盛数通市场是0到1的突破，若能成为核心供应商，未来成长空间较大。外，建议关注上周下跌较多、客户全球化最明显的物联网板块模组龙头移远通信、广和通；资产追踪终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。