光大证券-计算机行业周报：2019行业盈利改善，继续看好景气细分-200301

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　　行业观点：上周板块伴随整个市场经历了较大调整，板块指数跌幅7.05%，创业板指数跌幅6.96%。受益政策影响，互联网医疗与智能驾驶板块个股涨幅靠前。
　　截止2020年2月29日，计算机板块总计186家公司披露2019年业绩快报：合计实现营收4033亿元同增18%，实现营业利润160亿元同增11%，实现归属于母公司所有者净利润127亿元同增9%。186家公司2019年营收增长中位数为16%，营业利润增长中位数为19%，归属于母公司所有者净利润增长中位数为21%。2018年板块营收增长中位数14.9%，归母净利润中位数10.1%，2019年板块收入和利润中位数水平都有明显提升。
　　2019年第四季度186家公司总计实现营收1474亿元同增31%，实现营业利润-18亿元，实现归属于母公司所有者净利润-29亿元，主要是几个公司大幅计提商誉减值所致。去年同期这两个指标分别为-22和-32亿元。若以剔除2018和2019年大幅商誉减值后的159家公司样本计算，第四季度合计实现营业利润123亿元同增22%，实现归属于母公司所有者净利润111亿元同增25%。186家公司2019年第四季度营收增长中位数为15%，营业利润增长中位数为0%，归属于母公司所有者净利润增长中位数为-3%。
　　继续看好信息安全、信创、医疗IT、云计算等景气细分板块，重点推荐南洋股份、深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、诚迈科技、中国长城、中孚信息、卫宁健康、思创医惠、麦迪科技、用友网络、泛微网络等。
　　◆风险分析：板块业绩不达预期；市场风险偏好下降带来的系统风险