先锋期货-棉花周报-211212

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　　供给端，巴西棉花种植进度同比去年同期加快，国内棉花加工偏慢。消费端，美棉现货成交量周环比增加。出口销售周环比增加，出口装运周环比增加。国内新棉销售同比偏慢。轻纺城现货成交量有所好转。库存端，保税区库存继续下降，全国商业库存增加。纺企纱线库存增加。价差方面，内外价差走缩。棉涤价差走缩、棉粘价差走扩。纯棉纱利润减少。操作上，内外价差大，国内新棉接受程度低，纱线库存增加，主动降价去库存。仓单逐渐上量。建议短空05合约。受制于盘面贴水，急跌减仓或者平仓。后面需重点关注仓单、新棉销售、美棉出口。