天风证券-新大正-002968-19年归母净利1.04亿+18.16%超此前预告，市场化品质物业价值持续凸显-200301

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　　19年收入10.5亿元，同比增长19.05%，19年归母净利1.04亿，同比增长18.16%。
　　2月28日，公司公告业绩快报，其中19年归母净利超过此前预告，12月9日公司公告预计2019年营收区间10亿元至11亿元，较上年增长幅度为12.89%至24.18%；净利润9500万元至1亿元，较上年增长幅度为7.29%至13.46%；超过此前预告主要系公司成本管控比预期好所致。
　　具体来看：
　　Q3-4收入及同比增速分别为2.6亿（占比24.9%）、3.0亿（同比增28.4%，占比28.6%）；公司于19年12月上市，部分数据暂无公告披露。
　　Q3-4归母净利及同比增速分别为0.3亿（占比28.98%）、0.26亿（同比增-1.8%，占比25.37%）。
　　19年归母净利率9.87%，同比减0.07pct。
　　19年归母净利率9.87%，同比减0.07pct，其中Q3-4归母净利率及同比增速分别为11.47%、8.75%（-2.7pct）。未来在后勤社会化大趋势中，公司或将借助市场化能力快速成长。
　　维持盈利预测，给予买入评级。
　　新大正物业是一家致力于打造智慧城市公共建筑和设施，管理公共、园区、航空机场、政府机关、学校、住宅等城市项目的综合服务提供商。根据中指院发布的《2019中国物业服务百强企业报告》，新大正物业荣获“2019中国物业管理行业市场化运营领先企业”的荣誉称号。我们预测2019-2021年净利润分别为1.10亿元、1.5亿元、2.01亿元，PE分别为39x、29x、21x。
　　风险提示：成本提升，拿单情况不及预期，核心人员流失等