山西证券-医药行业周报：新冠肺炎疫情全球蔓延升级，维持医药长期看好观点-200301

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　　市场回顾
　　医药生物行业下跌3.30%，跑赢沪深300指数1.75个百分点，在28个申万一级行业中排名第8。本周除医疗器械上涨0.61%外其余医药子板块均下跌，医疗服务跌幅最大，下跌5.78%。截至2020年2月28日，申万一级医药行业PE（TTM）为38.93倍，相对沪深300最新溢价率为231%。
　　新型冠状病毒肺炎进展情况
　　截止2020年2月29日，全国31个省市自治区累计确诊病例79824人，现有确诊病例35329人，现有疑似病例851人，累计死亡病2870人，累计治愈出院病例41625人。截止2020年2月29日，湖北省累计确诊病例66907人，现有确诊病例32959人，现有疑似病例3363人，累计死亡病例2761人，累计治愈出院病例31187人，其中武汉市累计确诊病例49122人，现有确诊病例27700人，累计死亡病例2195人，累计治愈出院病例19227人。2月29日，除湖北省外仅有个别省市有新增病例。
　　一周动态：新版诊疗方案已启动修订，将纳入新的药物；国内新冠临床试验已近250项；国家严打制假售假3100余万只口罩遭查扣；吉利德启动瑞德西韦三期临床试验。
　　核心观点
　　本周新冠肺炎疫情海外蔓延升级，引发市场担忧情绪加剧，全球股市集体下跌，A股冲高回落，行业板块普遍下跌。疫情全球扩散带来市场走势的不确定性，医药生物具备防御及长期投资价值属性，我们仍维持长期看好观点：国产创新已进入黄金收获期，成果不断显现，建议关注国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等；（2）疫苗、血制品、生长激素等消费行业持续高景气，建议关注企业智飞生物、华兰生物等相关优质企业。
　　2019年业绩快报持续发布，依据wind数据，截止2020年2月29日，318家医药生物（申万行业）上市公司已有173家发布业绩快报，其中102家实现业绩增长，增幅最高达4倍多，63家出现业绩下滑，降幅最高达36倍多，另有8家实现业绩扭亏，17家出现业绩亏损，其中13家为首亏，业绩整体分化明显。医保控费大环境下，带量采购等政策推动，行业持续分化，建议关注业绩持续快速增长的优质个股，如我武生物等。
　　行业要闻
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　　风险提示
　　疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险