建信期货-橡胶日报-211022

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市场表现：沪胶价格先扬后抑，振幅走阔。

RU2201收盘价15235元/吨，涨幅0.53%，成交量85.79万手，持仓19.36万手（-9458）。

上海19年SCRWF主流价格在14850元/吨；山东地区SVR3L参考价格13850元/吨。

原料现货：泰国原料价格上涨，胶水53，涨0.5；杯胶49，涨0.45；烟胶片57.62，涨1.57；生胶片51.85。

海南产区国营厂原料胶水收购价13800元/吨，涨200元/吨；云南产区胶水参考价12400元/吨。

仓单库存：天然橡胶期货仓单211190吨，较前一交易日增1690吨。

截止10月18日，青岛保税区区内库存6.80万吨，环比下跌0.52%；一般贸易库库存32.57万吨，环比下跌2.75%。

需求概览：轮胎开工率延续颓势。

截止10月14日，全钢胎企业开工率58.53%，环比增长4.67个百分点，同比下降11.22个百分点；半钢胎企业开工率为54.52%，环比增加4.46个百分点，同比下降13.05个百分点。

后市展望：泰国南部宋卡府疫情恶化，市场对原料供应紧张预期增加，但前阶段反映出防疫措施对割胶活动限制有限，目前原料价格表现较强为盘面提供支撑，“拉尼娜”气候发声的预期加剧市场资金博弈，但是目前天然橡胶产量延续季节性增产趋势，产销差额持续走阔；需求端表现边际好转，但难见根本利好，9月汽车产销量环比止跌反弹，但受去年同期高基数影响维持低位，海运成本回落缓解轮胎出口压力，外需保持高位，短期轮胎企业开工率有所恢复但重心依旧偏低。

商品集体深跌导致多头资金配置低估值且安全品种，叠加外盘胶价表现强势，基本面有所利好但缺乏持续性，盘面重新站回万五以上，谨慎价差再度走阔后的套利抛压。