一德期货-有色铅周报-200302

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　　（1）原料矿：本国产50品位铅精矿主流成交价格在2200-2600元/金属吨，进口TC报价多在160-180美元/干吨，截至本周五，目前50品位铅精矿加工费河南地区2300-2500元/金属吨，云南地区2100-2200元/金属吨，内蒙2400-2600元/金属吨，冶炼厂加工费基本维稳。本周进口铅精矿到港量为2.08万吨，较节前到货减少0.14万吨。
　　（2）产量：2月国内疫情尚未得到控制，春节期间在产企业暂无较大影响，其他放假的企业复工则相对受限。此外，随冶炼企业的原料库存逐步消耗，以及铅锭和副产品-硫酸的库存持续上升，叠加下游需求因疫情问题萎缩，河南某大型冶炼厂出现硫酸涨库现象，公司宣布锌将减产50%，而铅锭也从2月初开始减量。再生铅方面，中小型炼厂多数于节前一周以及春节期间进行休假停产，大型炼厂华铂也于1月19日进入检修期，预计停产1个月。节后受疫情影响，再生铅企业复产时间后推，江西、贵州等企业将于2月9日才开始重启。
　　（3）进口：海关总署最新公布的2019年11月的数据，国内精铅矿累计进口为149万吨，较去年同期相比出现了34.5%的上涨。进口铅精矿品位大致在0.6附近。1至11月精铅进口量为9.1万吨。
　　（4）现货方面：现货成交价格14375-14500元/吨。本周现货价格较为平稳，下游铅蓄电池企业复工乐观，市场交投依然较为活跃。原生铅炼厂方面，本周虽然各地区物流恢复的情况在好转，冶炼厂成品库存压力降低，原料供应陆续恢复正常，市场散单报价开始增多，截止周五，炼厂散单报至对SMM网均价贴水50元/吨到升水50元/吨。本周贸易商积极报价，终端消费持续恢复，截止周五，国产铅对沪期铅2003合约贴水20元/吨到平水报价；再生铅企业由于原料供应紧张等问题，本周复工仍较有限，市场除部分大型企业常规生产外，其他企业均休假停产。
　　（5）库存：交易所库存，2月28日上期所锌库存3.8万吨，较上周减少0.076万吨，2月28日LME库存6.78万吨，较上周增加0.1万吨。
　　（6）下游：据Mymetal调研：下游开工率较上周逐渐回升，在产大型蓄电池企业整体开工率处于60-70%，成品库存较上周有所增加，多以20-30天之间。湖南、江西、广东地区蓄电池企业复产及开工率较上周有所回升，长江以南除湖北之外地区，备货积极性尚可，致使湖南、江西地区原生铅厂库下滑较快。中型铅酸蓄电池企业开工率现多维持在40-50%之间，场内成品库存一周左右