申港证券-计算机行业：美国加州路测报告发布，百度MPI首次超越Waymo-200301

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　　市场回顾：
　　上周（2020.2.24-2020.2.28）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-5.24%、-5.58%、-6.96%、-6.65%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第20名。
　　自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-5.57%、5.27%、15.21%、19.17%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第2名。
　　股价涨幅前五名分别为真视通、德赛西威、方直科技、卫宁健康、立思辰。德赛西威等标的受益《智能汽车创新发展战略》利好，真视通、方直科技等标的受益新冠肺炎疫情下云视频、云办公的新需求。
　　股价跌幅前五名为深科技、诚迈科技、顶点软件、赛为智能、金财互联。
　　每周一谈：美国加州路测报告发布百度MPI首次超越Waymo
　　事件：2月26日，美国加州车辆管理所（DMV）发布来自60家公司的《2019年自动驾驶脱离报告》。其中，36家公司2019年度（2018年12月1日至2019年11月30日）组织了路测，累计里程超288万英里，比2018年增加80万英里。Waymo路测里程排名第一，百度等中国公司MPI成绩优异。
　　Waymo测试里程遥遥领先。Waymo以超过145万英里的路测里程占所有车辆总测试里程的半壁江山，Pony.ai和百度均是在国内和美国同时测试，所以美国的路测里程只是其实际运营里程的较小部分。截止2019年，共有Waymo、Aurora、AutoX、Pony.ai和Zoox等5家公司获得Robotaxi许可，仅Waymo被允许不配备安全员司机。不论是路测测队规模还是产业链发展进度，Waymo仍具有明显的领先优势。
　　百度MPI第一，中国公司自动驾驶领域持续赶超。MPI（Miles Per Intervention）脱离率指标是评价自动驾驶系统可靠性的核心指标。在此次加州DMV公布的成绩中，百度创纪录地以18050英里的成绩超越Waymo名列第一，打破了Waymo常年以来的垄断。目前排名前十名中有五家来自中国，我国在自动驾驶领域已接近形成和美国的对垒之势。当然，我们要强调，加州DMV的要求为企业自主记录报送路测数据，对于脱离接管标准等并没有明确要求，所以实际的路测情况与路测数据并不完全一致，典型的如Tesla、苹果的路测数据是明显失真的，不反应其真实技术能力。
　　考虑MEMS固态雷达的研发进程，我们认为未来1-3年有望看到自动驾驶核心传感器价格的大幅下降，未来3-5年Robotaxi有望实现盈利。我们看好：千方科技、中科创达、四维图新、中海达等。
　　投资策略：以5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。
　　投资组合：千方科技、星网宇达、浪潮信息、启明星辰、中科创达。
　　风险提示：政策落地进度低于预期；行业IT支出低于预期；产业竞争加剧