美尔雅期货-PVC周报：缺乏利好支撑，主力移仓延续弱势-211212

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供给端：电石货源分布不均，PVC开工趋于稳定。

电石供应维持相对稳定，但货源分布不均衡，下游到货略紧与够用。

PVC生产企业维持预售，开工率在逐渐提升中，后期计划检修企业暂时不多，一体化及乙烯法企业盈利尚可，开工积极性较高，短期PVC企业或将继续维持高开工。

需求端：下游整体开工未有明显变化。

目前华东、华南地区下游需求维持正常，北方需求放缓。

部分新疆、东北企业提前进入假期。

市场对年前需求看淡，企业与商家基本维持周转库存。

出口方面台塑1月报价有降低预期，整体出口需求或放缓。

库存端：华东华南库存同比处于高位。

华东/华南PVC库存超过去年同期，今年11-12月社会库存去化速度不及往年。

当前库存表现为上游库存增加，中下游库存去化格局，本周社会总库存依旧呈现小幅去化基差端：基差收窄。

本周初期现同行，期货跌幅较大，基差收窄，当前盘面仍处于贴水。

后续持续关注：第一：宏观地产调控政策变化；第二：黑色相关消息。

策略：短期内基本面变动不大，成本端有支撑，供应端相对平稳，但中期需求有转弱预期，短期盘面将延续弱势震荡。

主力移仓至05，关注前期低位。