广发期货-金融期货策略周报：疫情对海外国家的影响-200302

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　　本周要点：
　　从疫情在我国市场的反应来看，市场的恐慌情绪可能是暂时的，一方面，随着经济下行压力加大，政策的友好性会上升；另一方面，在当前医学和管理水平下，疫情也会得到很好地控制；疫情之前的发酵与海外国家不重视有一定关系。
　　因此我们认为，海外疫情对海外市场的影响也多是短期的，尤其是股指方面；而对商品的影响可能会有持续性，尤其是如果经济复苏节奏被打断；对国内商品而言，由于大宗商品的需求主要在国内，供给受疫情的影响或较小，因此决定国内资产价格走势的因素依旧在国内，海外的影响相对较小。尤其是，在国内疫情缓和下，国内需求正在逐渐恢复，经济的韧性较强，海外疫情对我国金融市场和商品市场的冲击较小。虽然可能对进出口有所扰动，但如果海外疫情影响到我国的外贸，相应的政策也都会有一定倾斜。
　　策略要点：
　　股指：
　　市场开始担忧疫情结束后刺激政策的退出，不过短期来看，“稳预期”仍然是主要的工作目标之一，银行间的流动性很可能会继续维持偏宽松的格局，流动性宽松的预期还在。策略上，期货方面，经过上周的下跌后，中证500指数回到2月12日的水平，IC2009的基差扩大至305.09点，投资者可买入IC2009，进场点位5130-5140，止损点位5100。期权方面，此前卖出的3月份行权价4200点的看涨期权合约继续持有，策略暂定持有到期。
　　国债：
　　海外疫情扩散较快，令避险情绪升温，同时叠加我国经济的下行压力、市场流动性的合理充裕，近期期债受支撑，不过逆周期调节政策的持续发力，亦有助于缓解经济的下行压力，同时叠加我国疫情防控力度较强，疫情在我国范围内二次扩散的概率较小，制约了期债上行的空间，建议短期观望为主。