银河国际-香港股市策略：2月21日淡仓数据分析-200302

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　　■香港证监会发布了2月21日的累计淡仓数据。
　　■根据最新的未平仓淡仓，爱康医疗（1789.HK）和中国建材（3323.HK）值得密切监测。
　　■同仁堂国药（3613.HK）和北京汽车（1958.HK）的淡仓大幅减少。
　　截至2月21日当周行情概述
　　上周五，香港证监会公布了2月21日累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响：（i）2月14日至2月21日之间的淡仓净变动；（ii）淡仓占自由流通量的比例；（iii）淡仓的绝对金额。我们必须强调，这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据我们的分析结果和最新未平仓淡仓数据，我们认为爱康医疗和中国建材值得密切监测。另一方面,我们留意到同仁堂国药和北京汽车的淡仓大幅减少。
　　爱康医疗1789.HK
　　如图2所示，在截至2月21日当周，中国中药的淡仓增加了25.1%。未平仓淡仓相当于自由流通盘的1.91%。五天移动平均卖空金额从截至2月21日当周的668万港元增至截至2月28日当周的785万港元。
　　中国建材3323.HK
　　如图2所示，在截至2月21日当周，中国建材的淡仓增加了18.5%。未平仓淡仓相当于自由流通盘的1.61%。五天移动平均卖空金额从截至2月21日当周的4,088万港元增至截至2月28日当周的5,094万港元。
　　同仁堂国药3613.HK
　　在截至2月21日当周，同仁堂国药的淡仓减少了16.6%（图3）。未平仓淡仓相当于其自由流通盘的3.42%。截至2月28日当周的五天移动平均卖空金额为621,580港元，低于截至2月21日当周的144万港元。
　　北京汽车1958.HK
　　在截至2月21日当周，北京汽车的淡仓减少了10.7%（图3）。未平仓淡仓相当于其自由流通盘的2.74%。截至2月28日当周的五天移动平均卖空金额为263万港元，低于截至2月21日当周的307万港元。
　　回顾：资料来源
　　每逄周五，香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据（没有延后性），但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此，香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓，投资者可以跟踪每周的净变动。然而，数据仍有一些限制：该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。
　　三个角度分析数据
　　(i) 2月14日至2月21日的淡仓净变动; (ii)淡仓占自由流通盘百分比; (iii)淡仓绝对金额。