上海证券-2020年3月份投资组合报告-200302

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　　3月策略观点
　　2月创业板指数拉升的同时，成交量急剧放大，2月25日创业板单日成交量达到历史顶点，超过了2015年牛市顶峰，大量资金获利离场，市场具有内在调整需要。
　　全球股市调整影响波及A股，只是提供了一个A股回调的契机。新冠疫情在全球蔓延的担忧是全球股市调整的因素之一。桑德斯在美国总统大选民主党初选中异军突起，他的政策主张与特朗普差异很大。投资者对美国宏观政策不确定性的担忧令美股波动率升高，由于选情具有不确定性，今年美股的波动率将高于去年。
　　从国内经济基本面来看，2月PMI读数全面收缩，企业对3月的经济活动信心依旧疲弱。目前市场对复工的进度存在分歧，随着3月份宏观经济数据陆续披露，市场将更多关注A股基本面。
　　2月底本轮创业板反弹行情结束。预计3月行情大部分时间会处于春节后“探底-反弹-回落-盘整”系列走势中的“回落-盘整”阶段。3月份周期中游建材、轻工制造、机械、化工可能会有交易性机会。科技股在技术面消化整理完毕后，仍是二季度行情的主线，建议逢低精选个股。看好“5G+工业互联网”融合应用、航空发动机产业链、互联网券商等主题。
　　策略组合
　　航发动力、神州数码、东方雨虹
　　行业投资组合
　　通信行业：日海智能、中兴通讯
　　传媒行业：芒果超媒
　　公用事业：长江电力
　　医药行业：康龙化成、丽珠集团、美诺华
　　汽车行业：华域汽车、三花智控
　　互联网传媒行业：完美世界、宝通科技、三七互娱
　　机械行业：三一重工、建设机械、埃斯顿
　　教育行业：中公教育、佳发教育、立思辰
　　化工&新材料行业：皖维高新、华鲁恒升、新和成、巨化股份、金禾实业、扬农化工
　　环保行业：伟明环保、高能环境、国祯环保