交银国际-每日晨报-211022

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新能源行业剖析我国电化学储能爆发在即，锂电储能迎巨大机遇文昊,CPAbob.wen@bocomgroup.com-跨行业深度报告（25页）-电化学储能是发展潜力最大的储能技术，其中锂电储能占据绝大部分。

锂电池循环寿命和成本进步推动储能度电成本快速下降，使许多场景大规模应用储能成为可能。

电化学储能在电源侧、用户侧、电网侧均用途广泛。

在电源侧新能源电站配储能需求等因素推动下，我们预计我国电化学储能新增装机2025年将增至25.0吉瓦/55.3吉瓦时，2021-25年复合增速高达66%/73%，其中电源侧需求增长最快，2023年起需求占比将超70%。

需求高增下锂电储能产业链将迎巨大发展机遇。

在储能系统投资成本占比最高的电池（超60%）和变流器（超10%）环节最值得关注。

动力电池龙头宁德时代（300750CH/未评级）凭借技术和规模优势，国内储能电池市占率第一。

光伏逆变器和光伏系统集成龙头阳光电源（300274CH/未评级）享有销售渠道和规模优势，储能变流器和系统集成均占最大份额。